期货结算时能交易吗(期货结算时能交易吗为什么)

期货市场是一个以合约交易为主的市场，合约以规定的时间和价格进行结算。将探讨以期货结算时是否能进行交易，以及背后的原因。

一、以期货结算时不能交易

期货结算时，期货合约已进入交割程序，双方必须按照合同约定的标的物、价格、数量和交割时间进行实物交割或现金结算。此时，期货合约已失去交易功能，交易所将不再接受新的交易申报。

二、结算不可逆转

期货结算是不可逆转的过程。这意味着一旦期货合约进入结算程序，交易双方就必须按照合约条款履行交割义务。任何一方不能单方面取消交易或修改交割条件。

三、保证市场平稳运行

禁止以期货结算时交易是为了保证期货市场的平稳运行。结算时如允许交易，会导致市场混乱，价格波动加剧。因为结算前的交易可能影响结算价，从而影响交割双方利益。

允许结算时交易也违背了期货市场原有的功能。期货市场的本质在于锁定价格和规避风险，而结算后继续交易破坏了这种锁定机制。

四、避险机制失效

如果允许以期货结算时交易，则期货合约的避险功能将失效。因为交割前的交易可以改变结算价，从而影响到合约持有人原先规定的风险敞口。

试想这样一个场景：一位投资者持有一张看涨期货合约，用于规避价格上涨风险。如果结算时允许交易，那么结算前的价格下跌可能会导致结算价大幅降低，从而使得投资者无法有效地规避风险。

五、结算后交易的其它问题

除了上述问题外，结算后交易还可能带来以下问题：

• 增加结算难度：结算后的交易会增加结算流程的复杂性，可能导致结算延误或错误。
• 放大交易风险：由于部分投资者可能不了解结算的规则，结算后的交易会放大交易风险。
• 破坏市场诚信：结算后交易可能被视为一种操纵结算价的行为，损害市场的诚信度。

以期货结算时禁止交易是为了保证期货市场的平稳运行、避免结算不可逆转，以及维护市场公平和诚信。结算后交易不仅会破坏期货合约的锁定机制和避险功能，还会增加结算风险和难度。明确禁止结算时进行交易是必要的市场规则。